Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Структура финансового рынка: как инвестору зарабатывать на торговых операциях». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Финансовый рынок служит источником большого числа информационных поводов для журналистов. В качестве оперативных поводов используются данные о динамике курсов валют, о торгах на межбанковском рынке, результаты биржевых торгов, сообщения о размещении акций, их обратном выкупе (buy back). Информационными поводами служат данные о различных аспектах деятельности банков, страховых компаний, игроков рынка коллективных инвестиций (инвестиционные фонды, ПИФы, НПФ), изменения в системе регулирования банковского и инвестиционного рынка.
Финансовый рынок как источник информационных поводов для журналистов
«Межбанковское кредитование относится к наиболее крупным сегментам финансового рынка, на котором продаются-покупаются краткосрочные кредитные ресурсы в форме межбанковских кредитов и межбанковских депозитов».1 В том числе активным участником рынка межбанковского кредитования выступает Центральный банк РФ, чьи операции служат информационным поводом для деловых СМИ, поскольку отражают текущее направление денежно-кредитной политики.
Например, в освещении деятельности банков очень популярными темами являются динамика ставок по кредитам и депозитам – для населения, малого и крупного бизнеса. Актуальна тема банковского надзора и выявления нарушений в работе банков, а также проблем в сфере страхования и в деятельности НПФ.
Пользуются популярностью обзоры, где сравнивается уровень доходности разных финансовых инструментов, в особенности по пенсионным накоплениям. Во многих СМИ массовой направленности регулярно или периодически публикуют материалы из серии «финансовый ликбез», где разъясняют назначение того или другого финансового инструмента и принцип его использования, например, как вкладывать деньги в ПИФы или как пользоваться индивидуальным инвестиционным счетом, в чем смысл вложений в НПФ.
Неизменный интерес вызывает информация о создании новых банковских и инвестиционных продуктов, новых сервисных услуг и технологий.
Информация, которая поступает с финансового рынка, служит основой для обзорных и аналитических материалов на экономические темы, они используются в качестве аргументов для объяснений различных экономических процессов и прогнозов.
Ключевые показатели инвестиционного рынка (структура прямых и портфельных инвестиций)
Существуют два вида инвестиций: прямые и портфельные.
Прямые (стратегические) инвестиции осуществляются без посредников между инвестором и их получателем. Это вложение средств непосредственно в предприятие (реальные активы), которое обеспечивает контроль над ним. Прямые инвестиции осуществляются в виде вложений в основные средства (материальные и нематериальные активы) и оборотные средства.
Инвестиции в основные средства включают:
- приобретение (или изготовление) нового оборудования, включая затраты на его доставку, установку и пуск,
- техническую модернизацию предприятия,
- строительство и реконструкцию зданий и сооружений.
Инвестиции в оборотные средства предполагают обеспечение:
- новых и дополнительных запасов основных и вспомогательных материалов,
- новых и дополнительных запасов готовой продукции,
- увеличение счетов дебиторов.
Поддержка инновационного бизнеса, институты развития, государственное (со)инвестирование
Инновационные проекты отличают высокий риск и невозможность прогнозировать доходы. По этой причине проекты в сфере инноваций, как правило, реализуются как самостоятельный бизнес-проект, чаще всего в формате малого предприятия.
В силу таких особенностей для инновационных проектов чаще всего используются специфические виды финансирования: проектное и венчурное финансирование.
Также в России существует система мер государственной поддержки инновационных проектов.
В соответствии с законом «О науке и государственной научно-технической политике» государственная поддержка инновационной деятельности может осуществляться в следующих формах:
- предоставление льгот по уплате налогов, сборов, таможенных платежей;
- предоставление образовательных услуг;
- предоставление информационной поддержки;
- предоставление консультационной поддержки, осуществление содействия в формировании проектной документации;
- формирование спроса на инновационную продукцию;
- финансового обеспечения (субсидии, гранты, кредиты, займы, гарантии, взносы в уставный капитал);
- реализация целевых программ и подпрограмм;
- поддержка экспорта.
Функции финансового рынка
Финансовый рынок выполняет следующие функции:
1. Аккумуляция, мобилизация свободных денежных средств. Бездействие денег противоречит природе рыночной экономики. Финансовый рынок должен разрешить это противоречие, предлагая каналы, пути вложений свободных денежных капиталов, а также сбережений населения.
2. Распределение свободных финансовых ресурсов. На финансовом рынке эти ресурсы превращаются в ссудный капитал, объединяясь в большие суммы, достаточные для инвестиций. Распределительная функция финансового рынка заключается в обеспечении инвестиций капиталом как по необходимому объему, так и по структуре, то есть по требуемым срокам и формам кредитования.
3. Перераспределительная функция финансового рынка. Мобилизовав и распределив свободные деньги из разных источников, этот рынок должен обеспечивать их постоянное движение. Переходная экономика нормально функционирует только тогда, когда беспрерывно происходит взаимный перелив капиталов на межбанковском рынке, между банками и предприятиями, фирмами, частным сектором и государством. Финансовый рынок должен обеспечивать беспрепятственное движение всех этих денежных потоков, выполняя роль перераспределительного механизма.
Индекс на депозитарные расписки российских компаний
Индекс FTSE Russia IOB рассчитывается на основании котировок депозитарных расписок 15 крупнейших по полной рыночной капитализации российских компаний, обращающихся на Лондонской фондовой бирже. Похожий путь выбрала и LSE. С понедельника ее дочерняя компания FTSE начала рассчитывать индекс на депозитарные расписки российских компаний, который называется FTSE Russia IOB Index. В расчет индекса вошли 10 наиболее ликвидных российских бумаг, которые торгуются на LSE. “Газпром” уже почти десять лет торгуется на бирже, а российские депозитарные расписки на IOB превратились в зрелый и ликвидный рынок, — говорит директор LSE по рынкам Мартин Грэм. — Индекс FTSE Russia даст инвесторам хороший ориентир для управления их вложениями“. Одновременно с запуском индекса LSE объявила о том, что члены биржи смогут торговать фьючерсами и опционами на этот индекс и на расписки, входящие в него. Впрочем, пока на бирже не готовы сказать, когда именно появится этот рынок, заявил “Ведомостям” представитель LSE.
Будущее розничных инвестиций: управляемый взлет
Интенсивное использование сбережений граждан на фондовом рынке может вылиться в определенную проблему для государства, ведь в структуре активов значительную долю занимают высокорискованные. Первые лица государства уже не раз высказывались на эту тему, а регулятор начал прорабатывать механизмы по защите физических лиц на фондовом рынке. На недавнем совещании по банковской сфере свою обеспокоенность вопросом выразил Владимир Путин: «Необходимо защитить интересы людей, которые вкладывают свои деньги в рынок ценных бумаг, но при этом не являются, конечно, профессиональными инвесторами. Нужно позаботиться о снижении их рисков. Нам не хватает только второго издания обманутых дольщиков, понимаете?».
Опасения небезосновательны: показательным примером недостаточного регулирования рынка на зарубежных площадках послужила ситуация с пользователями инвестсообщества Reddit в начале этого года. Недооценив риски, многие частные зарубежные инвесторы пустились в авантюру и потеряли значительную часть сбережений. Новоиспеченная армия российских инвесторов по своей логике мышления несильно отличается от толпы Reddit и точно также может потерять свои сбережения на фондовом рынке. На этом фоне действия Центрального банка кажутся логичными: оградить новичков от облигаций компаний с низким кредитным рейтингом, ограничить продажу сложных финансовых инструментов неквалифицированным инвесторам – получить доступ к таковым им можно будет через тестирование на знание рисков, подготовка которого ожидается к осени этого года. Тем не менее важно оставить рынку определенную степень свободы, чтобы ограничение рисков не свело на нет все достижения в инфраструктуре, технологии выхода на биржу, возможности для инвесторов диверсифицировать эмитентов в портфеле.
В случае введения жестких рейтинговых ограничений на покупку облигаций многие эмитенты МСБ могут столкнуться в ближайшие два года с нехваткой ликвидности для погашения действующих выпусков. Стратегии большинства компаний предполагают рефинанс и направление свободной ликвидности в развитие бизнеса. В итоге стремление защитить инвестора может обернуться искусственно спровоцированным кризисом. В отсутствие доступа к облигационному рынку и банковскому финансированию малые и средние компании могут оказаться в дефолтах, которые лягут в портфели «физиков». Кроме этого, любые существенные ограничения на работу с облигационным рынком могут подтолкнуть неквалифицированных инвесторов к покупке более рисковых, но формально доступных активов, а также в непрозрачные и нерегулируемые сектора финансового рынка. Выходом способно стать сохранение регулятором возможности вкладываться в бумаги с невысокими рейтингами при одновременном введении лимитов на такие покупки в зависимости от конкретного уровня рейтинга.
Сейчас складывается уникальная ситуация для российского финансового рынка, когда средства физических лиц становятся реальным драйвером для развития корпораций практически любого размера. Избыточное регулирование, пусть и направленное на важную цель защиты людей, может этот тренд сломить. Риск недобросовестности эмитентов, убыточных инвестиций и дефолтов невозможно устранить только ограничительными мерами. На наш взгляд, его необходимо снижать путем повышения финансовой грамотности розничных инвесторов, формирования требований к прозрачности и кредитному качеству эмитентов. Важно поддерживать многообразие эмитентов и инструментов на фондовом рынке, поскольку это дает возможность снижать риски через диверсификацию и высокую ликвидность. А основной задачей, которая сейчас стоит перед всеми участниками рынка и регуляторами, мы видим координацию усилий для формирования из миллионов розничных инвесторов долгосрочного и устойчивого финансового ресурса для российской экономики.
Что это и как функционирует
Мировой рынок финансовых услуг предполагает распределение активов, денег и обязательств между участниками рыночного процесса. Цена инструментов определяется в процессе торгов и формируется с учетом спроса / предложения. К примеру, в роли активов зачастую выступают денежные средства, акции и т. д. Каждый год происходят сотни тысяч сделок, в которых участвуют трейдеры, инвесторы, страны и предприятия.
По сути, МФР — множество рынков, работающих на уровне государства, функционирующими самостоятельно и в комплексе с аналогами. По активности процессов можно оценивать состояние экономики. Чем активней обмен, тем лучше работа, и тем быстрей происходят естественные процессы.
Условно страны делятся на две группы:
- Развитые. Сюда относятся государства ЕС, Соединенные Штаты, Канада, Япония и другие.
- Развивающиеся. В эту группу входит РФ, КНР, Южная Африка, Индия и т. д.
В основе развития мирового финансового рынка лежит четкое понимание его работы. Если проводить сравнение, это обычное место для торговли (на улице или под навесом), где люди могут купить товары ежедневного потребления и необходимости. Разница в том, что здесь человек получает определенный товар в обмен на деньги, а на МФР меняются активы. Если в процессе участвует несколько стран, он проходит на мировом уровне.
Выделяется две основные функции мирового финансового рынка, делающие его неизменным помощником в развитии экономики государства. К основным стоит отнести:
- Аккумулирование денежных потоков в виде инвестиций и накоплений. Происходит инвестирование сбережений, а точнее их перераспределение в капитал. Суть инвестиций состоит в передаче валюты / активов в пользование правительству других стран / предприятий для получения прибыли в будущем.
- Формирование стоимости активов на базе спроса / предложения. Цена зависит от доходности (дивидендных / процентных платежей, разницы курсов, прибыли), которую получает инвестор в процессе вложений.
Кроме того, МФР финансовые операции на мировом рынке позволяют реализовать еще ряд дополнительных функций:
- Мобилизация валютных ресурсов на глобальном уровне.
- Ускорение обмена валют, что способствует развитию мирового торгового оборота.
- Обеспечение посреднической функции между продавцами / покупателями.
- Создание условий для снижения финансовых рисков.
- Ускорение оборота валюты, оптимизирующее развитие МФР.
- Выявление наиболее перспективных направлений для инвестирования.
Инфраструктура финансовых рынков
Под инфраструктурой финансовых рынков понимается совокупность технологий, используемых на рынке для обеспечения процесса движения финансовых инструментов, материализованная в разных технических средствах, институтах (организациях), нормах и правилах.
Составляющие технологии инфраструктуры финансовых рынков можно классифицировать как три основные группы: регулирующая, информационная и техническая.
Регулирующая инфраструктура финансовых рынков — это система нормативно-правового регулирования. По своему значению она относится к доминирующей в общей структуре финансовых рынков, поскольку выполняет функции допуска, работы и контроля для всех его участников (законодательные, регистрационные, лицензионные, надзорные функции). Она реализуется через деятельность органов регулирования, законодательного обеспечения, контроля соблюдения правил работы на финансовых рынках.
Участники финансового рынка – кто они
Участники финансового рынка – это банки, международные валютно-кредитные и финансовые организации, брокерские фирмы, страховые и инвестиционные компании и фонды, валютные и фондовые биржи, внешнеторговые и производственные компании.
Какую бы роль ни играл участник на финансовом рынке, его главной целью является извлечение выгоды для себя. Если не брать в расчет какого-нибудь убежденного инвестора, вкладывающего средства в отечественную космонавтику исключительно ради гордости за достижения своей страны, эта выгода носит материальный характер. Рассмотрим, кто эти люди и как они зарабатывают на движении капитала.
На финансовом рынке существует две большие категории:
- Продавцы и покупатели (объединены, так как одно лицо может быть попеременно обоими);
- Посредники.
Первая категория действует в собственных интересах и с использованием своих капиталов. С ней тесно связано понятие трейдер и трейдинг. Учитывая сложность финансового рынка, он нуждается в некоторой прослойке в виде посредников, в задачу которых входит быть связующим звеном между продавцом и покупателем. Он может просто давать консультации покупателю либо брать на себя задачи по купле-продаже, являясь его официальным представителем.
Этот список можно видоизменить в зависимости от вида рынка. Например, в страховой сфере выделяют страхователей и страховщиков, в кредитной – кредиторов и заемщиков, в фондовой – эмитентов (тех, кто выпускает ценные бумаги) и инвесторов.
Участники финансового рынка – это банки, международные валютно-кредитные и финансовые компании, брокерские фирмы, страховые и инвестиционные фирмы и фонды, валютные и фондовые биржи, внешнеторговые и производственные компании.
Какую бы роль ни играл участник на финансовом рынке, его ключевой задачей считается извлечение выгоды для себя. В случае, если не брать в расчет какого-нибудь уверенного инвестора, вкладывающего средства в российскую космонавтику исключительно ради гордости за достижения своего государства, данная выгода носит материальный характер.
Рассмотрим, кто эти люди и как они зарабатывают на движении капитала[6].
На финансовом рынке преобладают две большие категории участников финансового рынка, которые представлены на рисунке 2[7].
Участники финансового рынка
Посредники
Продавцы и покупатели
Рисунок 2. Участники финансового рынка
Первая категория функционирует в своих интересах и с внедрением собственных капиталов. С ней плотно связано понятие трейдер и трейдинг. Беря во внимание сложность финансового рынка, он нуждается в некоторой прослойке в облике посредников, в задачу которых входит быть связывающим звеном между продавцом и покупателем. Он имеет возможность элементарно давать консультации клиенту или же брать на себя задачи по купле-продаже, считаясь его официальным представителем.
Данный перечень, возможно, видоизменить в зависимости от вида рынка. К примеру, в страховой области выделяют страхователей и страховщиков, в кредитной области – кредиторов и заемщиков, в фондовой области – эмитентов (тех, кто выпускает ценные бумаги) и инвесторов.
Инструменты финансового рынка.
Финансовые инструменты – это так именуемые «квазиденьги», то есть «не совсем деньги». Здесь имеются в виду ценные бумаги, денежные обязательства, валюта, фьючерсы и опционы.
Финансовым рынком также:
-отслеживается и регулируется поток курсов на активы финансов. Осуществляется это методом создания баланса между спросом и предложением потребителя с продавцом.
-совершается мотивация разных лиц быть соучастниками на финансовом рынке. Потенциальным соучастникам предлагаются права и возможности на управление фирмами, все шансы для накопления собственного денежного капитала и прочее.
-контролируется соблюдение установленных законом норм;
-создается сеть заведений по продаже финансовых активов;
-участники рынка имеют прибыль из совершаемых операций с активами;
-снижает риск при торговле финансовыми активами;
-занимается доведением рыночных новостей до субъектов экономики;
-концентрирует и централизирует денежные средства и производство[8].
К главным признакам хорошо развитого рынка финансов относятся:
-стабильная нормативная база;
-широкий круг его участников;
-чистота информации проводимых рынком операций;
-честность и порядочность всех участников рынка без исключения;
-отлично развитая инфраструктура выше перечисленных организаций.
Если рынок располагает наличием всех этих пунктов, то он в состоянии обеспечить всем своим участникам скорое применение денежных ресурсов.
Юридические организации вместе с физическими лицами, занимающиеся куплей-продажей финансовых активов, их обслуживанием в обороте, выполнением расчетов, называются субъектом финансового рынка. Они взаимодействуют друг с другом в экономическом плане с целью дальнейшего оборота финансовых активов.
Регулирование деятельности рынка на государственном уровне выполняется президентом, правительством, Минфином, а также их органами на местах. Организации, которые обслуживают рынок, в совокупности образуют его инфраструктуру. Четко слаженная работа данных организаций – залог успешной деятельности всего финансового рынка. К участникам рынка финансов относят госорганы по регулированию и надзору, организации, которые обслуживают рынок и организации, самостоятельно регулирующие собственную деятельность. Их условно подразделяют на непрофессионалов и профессионалов.
К профессиональным участникам рынка относятся все юридические лица, которые были зарегламентированны, как профессиональные участники с лицензиями[9].
Приведем несколько примеров движения капитала, чтобы проиллюстрировать, как работает финансовый рынок.
Пример 1. Предположим, что предприниматель задумал расширить производство мебели, но прямо сейчас ему не на что купить необходимое оборудование. Тогда, если его бизнес имеет форму публичного акционерного общества, он может выпустить дополнительные акции.
Инвесторы, веря в успех его фирмы, покупают акции с целью размещения своих денег и с желанием заработать на повышении курса акций. Оборудование закупается, торговля увеличивается, равно как и прибыль, акции растут в цене, инвесторы продают их дороже, чем купили, обеспечив себе прибыль.
Пример 2. Чтобы открыть свой бизнес, человек обращается в какой-либо банк и берет сумму в кредит. Банк, являясь коммерческим предприятием, предоставляет заем под процент. Эти деньги он сам занимает у Центрального банка также под процент, но более низкий, чем сам дал заемщику. Соответственно, коммерческий банк в итоге заработает на разнице в процентах[10].
Вывод по первой главе.
Таким образом, можно сделать вывод, что финансовый рынок – это системный механизм, организующий торговлю конкретными видами финансовых активов между его участниками – продавцами и покупателями.
Общая классификация финансовых рынков.
В качестве ключевых критериев деления финансовых рынков на виды выступают следующие:
-Условия обращения активов: первичный финансовый рынок, вторичный финансовый рынок.
-Степень организованности: внебиржевой (слабо организованный) рынок, биржевой (организованный) рынок.
-Срочность осуществления сделок: срочные финансовые рынки, спот -рынки.
-Типы обращаемых активов: рынок ценных бумаг, страховой рынок, рынок драгметаллов, валютный рынок, рынок кредитов.
-Сфера распространения: мировой финансовый рынок, национальный финансовый рынок, региональный финансовый рынок, местный финансовый рынок.
-Период существования финансовых активов: рынок капитала, денежный рынок.
Рассмотрим краткую характеристику каждому из перечисленных видов финансовых рынков.
Первичный и вторичный финансовые рынки.
На первичном финансовом рынке ценные бумаги и прочие финансовые активы обретают своих первых покупателей (отсюда и название).
Традиционно формированию первичного рынка предшествует соответствующая эмиссия или выпуск финансовых активов.
За размещение соответствующих объектов на первичном рынке отвечают специальные инвестиционные дилеры, именуемые обычно андеррайтерами.
Последние скупают значительный (или весь) объем выпущенных ценных бумаг, а впоследствии распространяют их на возмездной, так сказать, основе сторонним покупателям. Все дальнейшие сделки с ценными бумагами вне зависимости от того, кто является стороной сделки, будут совершаться уже на вторичном финансовом рынке.
Ценность вторичного рынка в том, что именно на нем определяются такие важные характеристики финансовых инструментов, как рискованность и ликвидность[13].
Биржевой и внебиржевой финансовые рынки.
Перечислим некоторые отличия между внебиржевым и биржевым финансовыми рынками в таблице 1[14].
Таблица 1
Отличия между внебиржевым и биржевым финансовыми рынками
|
Биржевой финансовый рынок |
Внебиржевой финансовый рынок |
|
|
Листинг |
да |
нет |
|
Концентрация предложения и спроса |
высокая |
низкая |
|
Правила торгов |
строгие |
не строгие |
|
Регистрация сделок |
да |
нет |
|
Участники торгов |
имеют лицензию |
не имеют лицензии |
|
Уровень риска |
невысокий |
высокий |
Срочные рынки и спот -рынки.
Для срочных финансовых рынков характерна разбежка во времени между моментом заключения сделки и моментом ее исполнения (как правило, речь идет о сроках более пяти дней). На срочных рынках в основном обращаются так называемые деривативы (товарные и фондовые фьючерсы и опционы, относимые к производным от основных финансовых инструментов).
На спот -рынках все заключенные сделки исполняются, как правило, немедленно (во всяком случае, не позднее 5 дней с момента их заключения).
Международный финансовый рынок — рыночные институты, являющиеся каналами «перелива», перераспределения денежных средств, в частности фондовые биржи. Вместе с тем, учитывая то, что данный рынок при этом еще и международный, очевидно, следует ориентироваться на сложившиеся международные подходы. Что, впрочем, не противоречит общим положениям российского законодательства. Главным фактором формирования мирового финансового рынка в мировой экономике стал процесс глобализации, который наиболее прогрессировал именно в финансовой сфере. Современная структура мирового финансового рынка предполагает перераспределение кредитных ресурсов между национальными экономиками, где конечные участники операции — кредитор и заемщик — резиденты разных стран.
Международный финансовый рынок может быть первичным, вторичным и третичным. На первичном рынке размещаются новые выпуски долговых инструментов. Обычно это происходит при содействии крупных инвестиционных институтов. На вторичном рынке продаются и покупаются уже выпущенные инструменты.
Вторичный рынок образуется в результате превышения спроса со стороны международных инвесторов над предложением определенных инструментов на первичном рынке. Третичный рынок — это торговля производными финансовыми инструментами.
Интеграционные процессы на глобальном финансовом рынке фактически формируют единую систему процентных ставок и способствуют сужению круга обращающихся на нем валют. Происходит превращение ведущих национальных компаний и банков в транснациональные.
Именно они ввиду необходимости получения дополнительной прибыли способствуют тому, что свободные активы инвестируются в производственные и финансовые структуры за рубежом, а в случае необходимости на мировом рынке заимствуется дополнительный капитал. Таким образом, оказывается значительное влияние на развитие операций, связанных с движением капитала, а иногда и на состояние отдельных национальных экономик.
Следует отметить, что процессы развития мирового финансового рынка, с одной стороны, приводят к сближению и объединению отдельных рынков, а с другой стороны, имеет место стремление к их изоляции с целью ограждения национальных экономик от пагубного влияния процессов, связанных со свободным перетоком капитала.
Фондовый рынок – основные понятия
Фондовый рынок в сегодняшней рыночной экономике, является одной из составляющих финансового рынка, на котором продаются различные ценные бумаги. Этот рынок, служит важнейшим механизмом обеспечения эффективного функционирования экономики.
По сути, фондовый рынок – это рынок обращения ценных бумаг, который хорошо организован, имеет свою структуру и работает по четко установленным правилам.
Ценные бумаги, которые покупаются и продаются на фондовом рынке, могут быть различных типов. Стоимость ценных бумаг, все время колеблется и может значительно снижаться, за ними стоят реальные активы предприятий и организаций.
Сама по себе, любая ценная бумага, является разновидностью денежного документа, который удостоверяет право инвестора, ее владельца, на получение им денежного дохода от сделанных ранее инвестиций в тот или иной актив. Денежный доход, например, может выплачиваться регулярно в виде дивидендов, а также разово или по какой-то иной схеме (в зависимости от типа ценной бумаги). Ценные бумаги можно продавать или передавать безвозмездно, на основании сделок купли-продажи или договоров (различных типов, зависит от типа бумаг).